本來(lái)以為，牛奶漲價(jià)，也和高端白酒漲價(jià)類(lèi)似，是為了提高利潤(rùn)水平的企業(yè)行為。但是高端白酒在漲價(jià)時(shí)和牛奶卻不完全一樣，白酒曾經(jīng)的漲價(jià)，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)需求太旺盛，昔日的茅臺(tái)不管定價(jià)多高，都能有足夠的買(mǎi)家，所以每一次白酒的提價(jià)，都能換回企業(yè)更多的利潤(rùn)，喝高端白酒的人，對(duì)價(jià)格并不敏感。

    牛奶卻不完全相同，喝牛奶的人，還是比較在意價(jià)格的，消費(fèi)者去超市購(gòu)買(mǎi)牛奶，肯定是先看哪個(gè)有特價(jià)，然后再對(duì)比幾個(gè)品牌的價(jià)格，最后確定適合自己的產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)。三元牛奶的漲價(jià)，并不是說(shuō)產(chǎn)品需求太大，不管怎么定價(jià)都能夠賣(mài)出全部產(chǎn)品；而是企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)在上游奶源成本不斷提高，自己沒(méi)辦法消化增加成本，所以才被迫提價(jià)。于是，三元牛奶在提價(jià)之后，很可能會(huì)面臨部分消費(fèi)者轉(zhuǎn)向購(gòu)買(mǎi)其他品牌牛奶的情況。那么三元牛奶四季度乃至未來(lái)的業(yè)績(jī)水平，并不能與產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生同比例的增長(zhǎng)。

    有些事情本欄一直想不明白，人家乳企都能賺錢(qián)，怎么就三元業(yè)績(jī)虧損？雖說(shuō)當(dāng)年收購(gòu)三鹿讓自己背上不小的包袱，但三元還持有北京麥當(dāng)勞一半的股權(quán)，這部分資產(chǎn)怎么也是盈利的。而且收購(gòu)三鹿也有好多年了，怎么消化也應(yīng)該消化完了。

    還有投資者注意到，三元選擇提價(jià)的時(shí)間也很有意思，看看三元股份的股價(jià)走勢(shì)，先是一波凌厲的漲勢(shì)，股價(jià)從最低4.94元上漲至最高12.57元，隨后股價(jià)提前于三季報(bào)見(jiàn)頂回落，三季報(bào)公布后股價(jià)進(jìn)一步下行。跟隨最近的行情上漲后，就出現(xiàn)了產(chǎn)品提價(jià)的消息。

    現(xiàn)在本欄提出一種假想，假如有機(jī)構(gòu)投資者炒高三元股價(jià)后，提前獲悉三季報(bào)業(yè)績(jī)不佳的消息，然后提前派發(fā)股票，股價(jià)回落后還有剩余股票沒(méi)有賣(mài)完，于是借著最近的行情緊急拉升股價(jià)，跟著便推出產(chǎn)品提價(jià)的消息刺激投資者跟風(fēng)買(mǎi)入股票，以實(shí)現(xiàn)自己全身而退的目標(biāo)。如果依據(jù)這一假想發(fā)展，那么現(xiàn)在買(mǎi)入三元股份的投資者，將面臨較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。